Эксперт МВФ: Пузырь на рынке США лопнет, даже если Трамп возьмет ФРС под контроль

Бывший ведущий аналитик МВФ Десмонд Лахман предупредил о неизбежном схлопывании перегретого фондового рынка США. По его мнению, даже установление контроля Дональда Трампа над ФРС и снижение ключевой ставки не смогут предотвратить кризис из-за других экономических процессов.

Среди тревожных сигналов Лахман выделяет: коэффициент P/E индекса S&P 500, который более чем вдвое превышает долгосрочное среднее значение; стоимость фондового рынка относительно ВВП выше 230%; завышенную до $500 млрд капитализацию OpenAI, не приносящей прибыль. Также «Большая семерка» компаний в сфере ИИ составляет 37% от общей стоимости S&P 500.

Хотя Трамп намерен взять ФРС под контроль и назначить сторонника мягкой политики вместо Джерома Пауэлла, это может не помочь. Агрессивное снижение ставки способно вызвать резкий рост доходности долгосрочных гособлигаций на фоне большого госдолга и дефицита бюджета в 6–7% ВВП.

Рост инфляции заставит инвесторов продавать облигации, что потребует повышения их доходности. Это дестабилизирует прибыль компаний, особенно технологических. Таким образом, пузырь в секторе цифровых технологий и ИИ может лопнуть даже при снижении ставки ФРС.